Piyasalara Analitik Bakış

Dün Ne Oldu…

Düne pozitif başlayan BİST100 Endeksi, günü %0,37 düşüşle 109.237 puandan tamamladı.  Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 38 baz puan artarak %9,19 seviyesinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi 91 baz puan artarak %12,14 seviyesine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,825’den işlem görüyor. Dolar/TL, düne 6,78 seviyesinde başlarken seans içinde 6,80 seviyesini gördü. Euro/TL 7,69-7,82 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı %3,44 artışla 439,51 oldu.

Seansa negatif başlayan ABD Borsaları karışık seyretti. Dow Jones Endeksi %1,09 düşüşle 27.272 puana, S&P500 Endeksi %0,78 düşüşle 3.207 puana gerilerken Nasdaq Endeksi %0,29 artışla 9.954 puana yükseldi. Avrupa Borsaları, günü düşüşle tamamladı.

Dünya Bankası'nın Küresel Ekonomik Beklentiler (GEP) Haziran 2020 raporuna göre 2020 küresel ekonomik büyüme tahmini, Ocak 2020'deki tahminine göre 7,7 puan azalarak eksi %5,2, 2021 tahminiyse 1,6 puan artışla %4,2 oldu. Türkiye için ise kurumun 2020 beklentisi bir önceki tahmine göre 6,8 puan azalarak -%3,8 olurken, 2021 tahmini 1 puan artarak %5,0 oldu. Türkiye için, iç talebin kademeli iyileşmesiyle birlikte 2021'de büyümeye dönüş olacağı yönünde beklenti olduğu vurgulandı.

TCMB gönderdiği yazıda firmalardan, son dönemde piyasalarda yaşanan dalgalanmaların ardından, çeyrek dönemlik raporlamaların yanı sıra, haftalık raporlama da yapılmasını istedi ve böylece firmaların döviz pozisyonu haftalık olarak da takip edilecek.

Euro Bölgesi ekonomisi, Covid-19 salgını nedeniyle yılın ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe kıyasla %3,6 daraldı. Fransa ve İtalya %5,3, İspanya ve Slovakya %5,2 daralarak, Euro Bölgesi ülkeleri arasında en fazla küçülme yaşayan ülkeler oldu.

Almanya'nın ihracatı, nisan ayında, Covid-19 salgını nedenli %24 azalarak son 30 yıldaki en büyük düşüşü gerçekleştirdi.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken, Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,67 artıda. Dolar/TL 6,78, Euro/TL 7,71, Euro/Dolar paritesi 1,14 seviyelerinden işlem görürken piyasaların odağında FED kararı olacak. Dolar Endeksi 96,13 seviyelerinde sakin kaldı. Brent tipi petrol, varil başına 40,59 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.718 dolardan, altının gramı 375,21 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde işsizlik oranı verisi ön plana çıkarken yurt dışında Çin’de tüketici fiyat endeksi, üretici fiyat endeksi, İngiltere’de görünür mal ticaret dengesi, GSYH, sanayi üretimi, OECD işsizlik oranı, ABD’de tüketici fiyat endeksi, Doe petrol stokları, FED faiz kararı, FED büyüme beklentisi ve hazine bütçe dengesi verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

8,56x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,5x olan 5 yıllık ortalamasına göre %9,7 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. Korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart’ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirime giden TCMB, 22 Nisan toplantısında 100 baz puan ve 21 Mayıs toplantısında 50 baz puan daha indirim yaparak haftalık repo faizini %8,25’e çekti.

Mayıs ayında %1,36 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; 2020 yılı sonunda %9,38 ve 12 ay sonrasında %9,20 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,02, 12 ay sonrasında ise 7,22 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 7,2 milyar dolar, 2021 yılında ise 16,8 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%1,3 ve %4,6 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,39’a, 3 ay sonrasında %8,11’e, 6 ay sonrasında %7,97’ye ve 12 ay sonrasında ise %7,86’ya gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,14 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,16 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Kaynak:BMD
Hibya Haber Ajansı